Les prix de Bed Bath offrant d'éviter la faillite, font appel à un nouveau directeur financier

Sep 01, 2023

Publié pour la première fois le

Brief de plongée :

Au moment du décès d'Arnal l'automne dernier, le manque de leadership de l'entreprise a été perçu par certains comme un signal d'alarme concernant la nécessité d'une planification de la relève pour tous les membres de la suite C.

En quelques jours, la société basée à Union, dans le New Jersey, a rapidement nommé Crossen, alors vice-président directeur des finances et directeur de la comptabilité de la société, au poste de directeur financier. Maintenant, avec Etlin remplissant le rôle intérimaire, Crossen reprendra ses rôles précédents et continuera en tant que directeur financier principal et directeur comptable principal de la société, selon un dossier de la société.

Selon Shawn Cole, président de la société de recrutement de cadres Cowen Partners, il est courant pour une entreprise qui envisage de faire faillite de confier à un expert en restructuration comme Etlin le rôle de directeur financier.

Il est utile d'avoir un cadre à bord qui a fait face à des périodes de turbulence similaires, mais il s'agit souvent d'une embauche à court terme ou intérimaire car peu de gens veulent assumer un tel rôle de manière permanente alors que la direction de l'entreprise n'est pas claire, a-t-il déclaré. "Personne ne veut de l'emploi en tant qu'embauche directe jusqu'à ce que l'entreprise soit dans un meilleur endroit ou que la faillite suive son cours", a écrit Cole dans un e-mail.

Hudson Bay Capital Management est le principal investisseur dans la vente d'actions, a rapporté Bloomberg mardi, citant des personnes connaissant le dossier.

En plus de la transaction boursière, Bed Bath & Beyond a déclaré qu'il prévoyait de retirer 100 millions de dollars supplémentaires d'un prêt premier-en-dernier de la société d'investissement Sixth Street. L'entreprise veut utiliser le dernier prêt pour rembourser sa dette.

La semaine dernière, la société a confirmé qu'elle avait manqué un paiement d'intérêts de 28 millions de dollars sur plus d'un milliard de dollars d'obligations. Un délai de grâce de 30 jours pour effectuer le paiement se termine le 3 mars. Mais à la lumière des défis opérationnels et financiers de l'entreprise au cours de la dernière année, les analystes ne sont pas optimistes quant à un revirement.

"Malheureusement, nous voyons une faible probabilité que la société soit en mesure de lever des fonds propres et considérons cela comme un" dernier soupir "avant de déposer une demande de mise en faillite", ont déclaré les analystes de Wedbush dirigés par Seth Basham dans une note de mardi.

Lundi, la société a également annoncé son intention de fermer 150 autres magasins Bed Bath & Beyond sous-performants, ce qui s'ajoute à la fermeture d'environ 200 magasins sous cette bannière et d'environ 50 magasins sous la bannière Harmon.

Wedbush a déclaré que les fermetures de magasins, y compris toute sa chaîne de magasins de beauté Harmon, pourraient aider à arrêter les pertes "mais les compositions devront se stabiliser et les fournisseurs devront avoir des éclaircissements sur la liquidité (pour accepter des conditions de paiement plus normales) pour que l'entreprise survive. "

"Nous estimons que le capital supplémentaire ne donne à la société que quelques quarts de plus pour redresser ses opérations", ont déclaré les analystes de Wedbush. Ils ont également noté qu'un environnement macroéconomique "faible" et un risque d'exécution élevé des initiatives d'inventaire, d'assortiment et d'économies de Bed Bath & Beyond sous une nouvelle équipe de direction "réduit encore la probabilité de succès".

Neil Saunders, directeur général de GlobalData, a fait écho à ce sentiment.

"À notre avis, il s'agit d'un dernier coup de dés d'une entreprise qui cherche désespérément à lever des fonds pour se donner une marge de manœuvre financière pour rembourser les dettes et maintenir les opérations", a déclaré Saunders dans des commentaires par courrier électronique. "Avec cette décision, il est clair que Bed Bath & Beyond n'a, jusqu'à présent, pas réussi à trouver un prêteur disposé à injecter des liquidités ou un acheteur potentiel pour tout ou partie de l'entreprise. En tant que tel, il a dû se tourner aux marchés publics pour le financement.

Saunders a déclaré que les investisseurs sont probablement découragés par l'endettement et la faiblesse du bilan de la société.

"Alors qu'une offre publique semble être un dispositif étrange pour une entreprise en crise, Bed Bath & Beyond cherche désespérément à éviter de déclarer le chapitre 11 sans disposer de liquidités suffisantes ou d'acheteurs potentiellement intéressés en place", a-t-il déclaré, ajoutant que dans cette circonstance, un juge de la faillite pourrait contraindre l'entreprise à la liquidation du chapitre 7.

Note de l'éditeur : Maura Webber Sadovi de CFO Dive a contribué à cette histoire.